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为乌克兰调整投资

发布时间:2021-01-25 10:20:07 阅读: 来源:凉垫厂家

为乌克兰调整投资

乌克兰值得关注。  冲突总会破坏原材料的供应。每一次战争都是如此。乌克兰动荡局势对乌俄两国的能源及农业都存在潜在影响,已经令俄罗斯股市遭到抛售。俄罗斯国营天然气巨头OAO Gazprom的股价跌幅超过14%。投资者最大担忧是怕俄罗斯政府决定中断对乌克兰的天然气供应。  乌克兰是全球重要的粮食生产国,该国局势正在对全球粮食市场产生影响,买家担心俄罗斯占领克里米亚地区后,乌克兰还能否维持大量的小麦和玉米出口。小麦和玉米价格上周均大幅上涨,玉米价格创下五个月新高,因为投资者担心俄罗斯与乌克兰的冲突可能影响黑海沿岸港口的出口。  10年前俄罗斯和乌克兰的小麦出口仅占全球贸易量的3%,而今天这一比例为17%。目前乌克兰是全球第五大小麦出口国和第三大玉米出口国。预计今年乌克兰的玉米出口量大约占全球出口量的16%。  此外,乌克兰是中国的小麦和玉米供应国之一。据《华尔街日报》报道,去年12月份中国玉米进口量达到纪录高位,其中大部分进口来自美国,但2012年中国与乌克兰达成“贷款换玉米”协议后,中国从乌克兰进口的玉米稳步增长。乌克兰对中国的重要性似乎与日俱增。据总部位于乌克兰的研究公司APK-Inform称,1月份乌克兰对中国的玉米出口达到19万吨的纪录高位,较去年11月份创下的前纪录增加75%。目前出口至中国的玉米占乌克兰总出口量的8%,使中国成为乌克兰玉米五大进口国之一。  我很欣赏《Market Watch》的Brett Arends给投资者提出的乌克兰危机对策中的几项:包括长期美国国债、黄金和新兴市场股票。  Brett Arends把持有长期美国国债比作“为你的资产组合买了一份保险”。他是对的。2008年金融危机时,美国国债出现了上涨。只要投资者仍然相信,美国政府依然是全世界的“最后贷款人”,美国政府管理着全球最大的经济体并且能够偿还债务。加上美国国债市场仍是全球流动性最好的债券市场。这一投资就值得在资产配置中占有一席。  投资者不妨按他的建议尝试下购入长期零息国债。这类国债基本就是美国政府承诺在大约30年后偿还你的资金。2008年全球经济滑坡时,这类债券的价格几乎翻了一倍。  黄金就不必多介绍了。一个通常的误解是以为黄金的避险作用体现在经济衰退时。其实不然。黄金最主要的避险作用体现在地缘政治危机爆发时。因为黄金不像货币,总是受某一国政府控制。  但是投资者得注意,如果政治危机导致大规模战争,黄金也爱莫能助。因为黄金市场可能关闭,即使在 “金本位”时代,央行也会暂停这么干。所以你先要判断危机是什么级别的。比如,我觉得乌克兰危机属于黄金级别,世界大战就属于钻石级别(意思是得准备好钻石当通货).  有意思的是,Brett Arends建议大胆的投资者借此机会逢低买入其他人抛售的资产,这将包括俄罗斯,或者波兰和土耳其的股票。其证据是,俄罗斯股票估值非常低廉。“根据FactSet的数据,俄罗斯股市基于预期每股收益的市盈率仅5倍,其中能源巨头OAO Gazprom的这一市盈率仅3倍。相比之下,全球股市基于预期每股收益的市盈率为14倍,美国股市为17倍。土耳其股市估值也很低,基于预期每股收益的市盈率不到9倍。”鉴于美银美林调查发现顶级投资经理在新兴市场配置的投资比例是有史以来最低的,我谨慎支持这一建议。不过,我不能肯定对新兴市场资产“价廉物美”的定义,你和投资经理们是否一致。

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